つみたてNISAの特徴は分かったけどインデックス投資をする場合、現行NISAとどちらを選ぶとお得なのか

２０１８年からつみたてＮＩＳＡがはじまる。

つみたてＮＩＳＡと現行ＮＩＳＡの違いは各紹介ページに委ねるとして、株式取引は行わず、インデックス投資をメインに行う僕みたいな投資初心者が、つみたてＮＩＳＡと現行ＮＩＳＡのどちらを選ぶべきかいまいち分からない。

例えば投資予定金額が１２０万円／年の人は、金額の上限だけで現行ＮＩＳＡを選ぶべきなのか、長い目で見たときに２０年間非課税期間の続くつみたてＮＩＳＡを選ぶべきなのか、そこが分からない。

これ、多分、普通に計算して比較できる気がする。

せっかくなので、ちょっと計算してみた。少々間違ってても結果には大差ないので、どちらを選ぶか迷ってる人には参考になるのではないかと思う。

現行ＮＩＳＡで５年、その後はつみたてＮＩＳＡで運用した場合のイメージ

シミュレーションの条件は以下。

１２０万円／年を一律で毎年投資し続けるものとする
税額は２０％とする
期待リターン(運用益)は年５％で一律とする※
期間は２０年とする

※日本株式の期待リターン＝４．７５％、先進国株式（日本除く）の期待リターン＝５．５０％なのでこのくらいが妥当かと（参考）

現行ＮＩＳＡは５年で非課税期間が終了して、２０２３年で制度そのものも終了するので、絵にするとこんな感じになる。

細かいけど、上の表がＮＩＳＡの非課税枠に投資した金額の２０年間の推移で、下の表が非課税枠に投資しきれなかった金額（１２０万円ー４０万円＝８０万円）を普通に課税枠で投資した時の推移。

オレンジの部分が非課税期間。非課税期間が終わると、翌年以降の運用益には課税されるので、２０１８年に投資した１２０万円が２０３７年に３０３万円になったとして、課税されるのは２０２３年の１５３万円との差額である１５０万円分となる。

つみたてＮＩＳＡに移る２０２４年からは４０万円分は常に非課税となるけど、残りの８０万円は常に課税となる。

で、２０年間の運用結果が３９６８万円だけど、１１４５万円分は課税対象となるので、そこに２０％課税されたとすると、実質の運用結果は３７３９万円となる。

※余談だけど、２０１８年で投資した１２０万円について非課税期間の５年を終えた後に、２０２３年の現行ＮＩＳＡ枠にロールオーバーしたとしても結果には２万円くらいしか影響しないので省略。

最初からつみたてＮＩＳＡを選び続けた場合のイメージ

こちらは同じ前提で、２０１８年からつみたてＮＩＳＡに最大の４０万円、あぶれた８０万円を課税枠に投資し続けた場合の想定。

こちらは分かり易いのではないかと思うけど、上の表は非課税枠の４０万円の投資結果の推移で、下の表は課税枠の８０万円の推移。上の表は全て非課税で、下の表は全て課税対象になる。

で、税金を除いた実質の運用結果は３７５９万円となり、先ほどの結果と比較すると、

２３年まで現行ＮＩＳＡを利用　：　３７３９万円
１８年からつみたてＮＩＳＡを利用　：　３７５９万円

なので、わずか２０万円の差ではあるけど、

２３年まで現行ＮＩＳＡを利用　＜　１８年からつみたてＮＩＳＡを利用

との傾向が見て取れる。

前提がいろいろ変わるとどうなるか？

すでにつみたてＮＩＳＡ優位という結論は出たわけだけど、なんかまだすっきりしないので、前提をいろいろ変えて検証してみた。

期待リターンが４％だとどうか？

当たり前だけど優劣は変わらない。ただ、運用益が少ない分、その差は大分なくなった。

２３年まで現行ＮＩＳＡを利用　：　３４０４万円
１８年からつみたてＮＩＳＡを利用　：　３４１７万円

年間の投資金額が１００万円に減るとどうか？

期待リターンは５％のままで、毎年投資する金額を１２０万円でなく１００万円に減らしてみた場合。

２３年まで現行ＮＩＳＡを利用　：　３１２３万円
１８年からつみたてＮＩＳＡを利用　：　３１５０万円

優劣はそのままで差が２７万円に開いてる。こちらも当然の結果で、投資する金額が減れば、それだけつみたてＮＩＳＡの非課税枠の割合が増えるので、最初からつみたてＮＩＳＡで事足りるという結果になる。

期待リターンや投資金額の多寡ではつみたてＮＩＳＡの優位は変わらない。もちろん、投資期間を２０年から２５年などに伸ばしても、つみたてＮＩＳＡの非課税期間が増えるだけなので、より優位になるだけ。

もうつみたてＮＩＳＡ一本という結論で良いと思うけど念のためもうちょっと。

現行ＮＩＳＡの方が運用益が出るとするとどうなるか？

現行ＮＩＳＡと比べてつみたてＮＩＳＡは投資対象商品が限られる。株式などもそうだけど、インデックス投資の有識者が重宝する米国ＥＴＦなども最低投資金額の線引きの影響で、対象商品に含まれない。米国ＥＴＦの信託報酬は日本の投資信託より割安だけど、０．１％程度の運用コストの差であれば、つみたてＮＩＳＡの優位にさほど影響はない。

だけど、つみたてＮＩＳＡで運用すると０．４％くらい運用益が減るとするとどうだろう。